黑芝麻智能，這家曾連續三年累計虧損近百億的公司，近期在資本市場上迎來了轉機。2月17日，被譽為“智駕芯片第一股”的黑芝麻智能（02533.HK）發布了正面盈利預告，預示著公司在2024年將實現顯著的業績增長。

據預告顯示，黑芝麻智能預計2024年的收入將達到4.5億元至5億元之間，同比增長率約為44%至60%。更令人矚目的是，公司預計2024年將實現不低于1億元的凈利潤，與2023年同期約48.55億元的虧損形成鮮明對比。這一轉變無疑為投資者帶來了極大的振奮。

黑芝麻智能董事會指出，公司業績的增長主要得益于自動駕駛產品及解決方案的收入增加。公司向投資者發行的金融工具的公允價值收益也起到了重要作用，這主要源于投資者持有的附有優先權的股權的公允價值變動。這些因素共同作用，推動了黑芝麻智能的業績反轉。

作為領先的車規級智能汽車計算SoC及基于SoC的智能汽車解決方案供應商，黑芝麻智能于2024年8月8日在港交所成功上市。盡管在上市初期，公司面臨著巨大的研發開支和連續虧損的壓力，但黑芝麻智能始終堅定地走在技術創新和產品研發的道路上。

從招股書的數據可以看出，黑芝麻智能的營收逐年增長，從2021年的6050.4萬元增長至2023年的3.12億元，三年內實現了四倍的增長。然而，與此同時，公司的凈利潤卻連續三年虧損，累計虧損額達到了99.66億元。盡管如此，黑芝麻智能并未放棄，而是持續加大研發投入，以期在未來實現盈利。

值得注意的是，黑芝麻智能的研發開支一直是公司的最大支出。從2021年至2024年上半年，公司的研發開支分別占營收比的984%、461.8%、436.2%及381.56%。這種高強度的研發投入，使得黑芝麻智能能夠不斷推出更先進的SoC產品和擴展產品線，以滿足L3級及以上自動駕駛功能的需求。

在產品線方面，黑芝麻智能透露，隨著L2-L3級別自動駕駛的進一步普及，其華山A1000芯片已成功應用于吉利領克08等領克系列車型以及東風eπ系列車型上。同時，公司的自動駕駛算法產品也已經在吉利、東風等車型上實現量產，并向部分一級供應商推廣并應用。

然而，黑芝麻智能的客戶相對集中，主要收入來自汽車OEM及一級供應商。據全球發售文件顯示，公司已與吉利集團、東風集團、合創、一汽集團、保隆集團等眾多汽車OEM合作。這種客戶集中度較高的情況，使得公司的業務、經營業績及財務狀況可能會受到一定影響。

盡管黑芝麻智能在2024年上半年實現了約1.8億元的營收，但期內利潤卻高達約11.05億元，實現了同比扭虧。然而，這種扭虧并非完全依賴主營業務的增長，而是由于金融工具的公允價值變動所致。具體來說，公司向投資者發行的金融工具的公允價值變動錄得了約19.32億元的收益，而同期經營虧損為8.4億元。

盡管業績實現了“意外”扭虧，但黑芝麻智能的股價表現卻并不穩定。上市首日即遭遇破發，股價一度下跌約30%。然而，近期由于與比亞迪等車企的合作關系傳聞，公司股價出現了大幅波動。2月7日，公司股價一度暴漲超50%。但隨后，由于上市后的首批解禁股上市流通，公司股價在2月10日出現了大幅回調，盤中一度跌幅超50%。不過，最終跌幅收窄至39.56%，報收于23.45港元/股。

截至2月18日港股收盤，黑芝麻智能的股價上漲3.54%至26.3港元/股，總市值約為150億港元。這一表現無疑為投資者帶來了新的希望，也預示著黑芝麻智能在未來的資本市場上或將迎來更多的機遇與挑戰。